行情回顾

(相关资料图)

过去一周（2023.6.19-2023.6.23），申万汽车行业上涨0.74%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第2。分子板块看，汽车零部件涨幅最大，汽车服务跌幅最大。

核心观点&数据

国内市场：

政策端： 6月21日，财政部、税务总局 、工业和信息化部等三部门联合发布公告称，将延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。具体而言，2024年至2025年期间的新能源汽车免征车辆购置税，每辆免税额不超过3万元。2026-2027年的新能源车减半征收车辆购置，每辆减税额不超过1.5万元。

数据跟踪：根据乘联会数据，6月1-18日，乘用车市场零售82.8万辆，同比去年同期下降6%，较上月同期下降8%。批发88.3万辆，同比去年下降1%，较上月同期增长15%。

海外市场：

5月欧洲重要国家新能源车销量环比提升。据欧洲各国车协官网，2023年5月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计17.9万辆，同比+26%，环比+32%。

七国合计渗透率为21.8%，同比+1.5pct，环比+2.4pct。

美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年5月，美国新能源汽车销量12.1万辆， 同比+43%， 环比+6%； 渗透率为8.8%，同比+1.5pct，环比+0.6pct。

原材料价格：

据Wind数据，截至2023年6月10日，国内钢材（螺纹钢、线材、普通中板）、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年5月31日变化-0.6%~2.1%、1.1%、-1.7%、-0.3%。

投资建议

2022年7月开始汽车板块震荡下行，当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。节奏上看，预计23Q3看到数据的拐点。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。

1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车；

2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

风险提示

新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化